研究量化新闻定价效应：LLM 揭示市场在发布前已消化 2.8 倍收益

基于 457 万篇金融新闻的研究发现，新闻相关股价变动集中在发布前及当日，累计变动是发布 20 天后的 2.8 倍。 研究利用 LLM 教师模型蒸馏分类器处理 168 万个股票事件，证实市场对量化基本面反应不足，对叙事性新闻反应过度。 漂移数据表可作为新闻条件预测模型的先验输入，论文已被 AI4F 2026 接收。