芯片买家资金压力显现：自由现金流转负与融资条件分化

谷歌母公司Alphabet三季度自由现金流为负91亿美元，凸显算力采购下的资金压力。英伟达、博通等芯片厂商通过提供收入分成或残值支持协助客户融资，而新云服务商面临利率上升与信用收紧挑战；微软等大厂凭借强劲经营现金流仍具融资优势，市场出现明显分层。