AI泡沫的脆弱性：资本支出超载与债务风险

文章量化了AI“成功”所需的高门槛，指出当前AI交易已成为全球集中度风险。数据显示，大型科技公司和Neocloud的巨额资本支出依赖不断增长的债务和未验证的收入，且散户持有大量相关股票。作者认为，若底层需求无法支撑持续增长的现金流，AI泡沫破裂将引发比互联网泡沫更严重的全球金融危机。