Token工厂的实与虚：算力基建爆发增长与资本市场非理性风险并存

IDC预测2026年中国企业级MaaS市场Token调用量将达40000万亿，较2024年的114万亿实现爆发式增长。当前算力基础设施呈现两极分化，在资本大规模涌入推动估值提升的同时，市场积聚非理性繁荣与商业模式脆弱等风险。约95%的全球企业生成式AI投入尚未获得可衡量的财务回报，上游高估值缺乏业绩支撑，部分企业面临现金流压力与算力空转隐患。